受益于金針菇強(qiáng)勁行情，曾試圖跨界白酒又中途折戟的眾興菌業(yè)（002772.SZ），這回靠主業(yè)打了個(gè)翻身仗。

7月11日晚，眾興菌業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.85億元至2.05億元，上年同期為-2003.2萬元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)1.8億元至2億元，上年同期為-196.36萬元。

對(duì)此，眾興菌業(yè)表示業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因?yàn)椋?023 年上半年公司食用菌產(chǎn)品價(jià)格上漲較多，尤其是金針菇產(chǎn)品的銷售價(jià)格同比有較大幅度上漲。

金針菇周期已至？

成立于2005年的眾興菌業(yè)，是一家典型的食用菌研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的農(nóng)業(yè)企業(yè)。該公司旗下食用菌生產(chǎn)基地分布在甘肅、陜西、山東、江蘇、河南、吉林、四川、安徽、湖北等地，主要用于生產(chǎn)金針菇及雙孢菇鮮品。

該公司財(cái)報(bào)顯示，2022年，眾興菌業(yè)銷售的金針菇實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約10.65億元，占總營(yíng)業(yè)收入的54.07%；同期，眾興菌業(yè)銷售的雙孢菇實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約9.05億元，占總營(yíng)業(yè)收入的45.93%。

金針菇為該公司營(yíng)收貢獻(xiàn)過半，是對(duì)該公司業(yè)績(jī)具有決定性作用的大單品。正因此，該公司營(yíng)收凈利波動(dòng)曲線與金針菇行情走勢(shì)高度重疊，而金針菇行情波動(dòng)也為該公司營(yíng)收增添不少風(fēng)險(xiǎn)。

比如2021年行業(yè)新增產(chǎn)能導(dǎo)致供給增加卻無法消化，作為行業(yè)頭部食用菌公司，其凈利水平斷崖式下跌，同比下降超70%達(dá)5496.8萬元。

而自2022年三季度起，金針菇價(jià)格觸底反彈，且高價(jià)格區(qū)間持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，行業(yè)整體盈利較多。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月份和2月份，蘭州地區(qū)金針菇采購(gòu)均價(jià)分別為11.04元/公斤和10.34元/公斤，與去年7月份的4.84元/公斤相比，漲幅分別達(dá)128.1%和113.64%。

眾興菌業(yè)4月16日也曾在互動(dòng)平臺(tái)表示，2022年中期，行業(yè)出現(xiàn)了罕見的虧損，小的工廠逐步關(guān)閉，大的工廠開始減產(chǎn)，新建工廠停止或放緩，使得供應(yīng)量減少，從需求端看，消費(fèi)量激增，需求增長(zhǎng)較快。除此之外，蔬菜價(jià)格的普漲也帶動(dòng)了食用菌銷售價(jià)格的增長(zhǎng)。

在金針菇價(jià)格一路高走的背景下，眾興菌業(yè)順利扭虧，交出了漂亮的一季報(bào)與半年報(bào)。

高增長(zhǎng)能否持續(xù)

扭虧為盈后，眾興菌業(yè)將如何規(guī)避金針菇行情波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響進(jìn)而維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，眾興菌業(yè)2023年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃顯示，公司把“以自建和并購(gòu)等方式繼續(xù)加快產(chǎn)業(yè)布局”放在了首位。2023年，公司將積極加快吉林金針菇項(xiàng)目建設(shè)；加快天水基地改造項(xiàng)目建設(shè)；加快武威眾興三期金針菇項(xiàng)目建設(shè)；加快湖北雙孢菇項(xiàng)目建設(shè)。同時(shí)，公司將積極尋找優(yōu)秀并購(gòu)標(biāo)的，借力資本市場(chǎng)，推動(dòng)公司多層次、多樣化發(fā)展。

簡(jiǎn)言之，擴(kuò)產(chǎn)金針菇項(xiàng)目、加快雙孢菇項(xiàng)目建設(shè)及資本化運(yùn)作成為眾興菌業(yè)今年經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)。

為了進(jìn)一步了解上述項(xiàng)目最新進(jìn)展，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電眾興菌業(yè)并按照對(duì)方要求遞交采訪問題后，截至發(fā)稿，對(duì)方未予回復(fù)。

不過，在該公司公告中提到天水眾安基地“食(藥)用菌技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”已有初步成果轉(zhuǎn)化，新產(chǎn)品北蟲草已處于小批量試生產(chǎn)階段。

此外，該公司在資本化運(yùn)作方面十分熱衷“理財(cái)”。值得一提的是，其曾在今年年初一項(xiàng)單筆投資浮虧近3500萬元，甚至比此前相關(guān)年度的全年理財(cái)收益額都高。

對(duì)于上市公司理財(cái)，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，上市公司以投資理財(cái)尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)的行為要客觀看待。若上市公司有核心發(fā)展主業(yè)，同時(shí)產(chǎn)生一定理財(cái)訴求需要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而若上市公司只是利用資本運(yùn)作進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資則要具體情況具體看待。

對(duì)于下半年食用菌市場(chǎng)行情，一食用菌企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“每年三四季度由于蔬菜等替代產(chǎn)品減少，同時(shí)節(jié)假日出現(xiàn)大量的消費(fèi)需求。后半年食用菌銷售情況大概率保持高漲?！?/p>

據(jù)中國(guó)食用菌協(xié)會(huì)工廠化專業(yè)委員會(huì)2022年發(fā)布的《2021年中國(guó)食用菌工廠化研究報(bào)告》，該公司2021年末金針菇日產(chǎn)能位居國(guó)內(nèi)同行業(yè)第二、雙孢菇日產(chǎn)能位居國(guó)內(nèi)同行業(yè)第一。

中郵證券研報(bào)顯示，2021年金針菇工廠化率已達(dá)57.38%。2020年至2022年上半年行業(yè)調(diào)整明顯，眾多小企業(yè)難以維持而退出市場(chǎng)，而大企業(yè)則趁勢(shì)提升產(chǎn)能。我國(guó)工廠化金針菇日產(chǎn)能2010年僅為988.9噸，2021年已達(dá)4807噸。同時(shí)金針菇行業(yè)CR10從2019年的66%提升至2021年的83.69%，向龍頭集中的趨勢(shì)明顯。

回歸該公司主業(yè)來看，只要金針菇行情向好，可以預(yù)見眾興菌業(yè)下半年業(yè)績(jī)樂觀。