雪榕生物是國(guó)內(nèi)最大的的鮮品食用菌的研產(chǎn)銷一體化企業(yè)，是國(guó)內(nèi)當(dāng)之無(wú)愧的工廠化食用菌生產(chǎn)龍頭。 產(chǎn)能方面，截至 2015 年末公司食用菌日產(chǎn)能達(dá)到 460 萬(wàn)噸，是第二名眾興菌業(yè)的兩倍；產(chǎn)量方面，公司 2015 年金針菇總產(chǎn)量達(dá)到 11.3 萬(wàn)噸，而同期眾興菌業(yè)和星河生物金針菇產(chǎn)量分別為 8.04 萬(wàn)噸、 2.05 萬(wàn)噸； 3、毛利率方面， 2015 年公司金針菇業(yè)務(wù)毛利率為 35%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平， 眾興菌業(yè)、星河生物分別為 41%、 33%。

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力在于產(chǎn)能、銷售渠道、技術(shù)、成本優(yōu)勢(shì)

　　公司核心競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在：（ 1）產(chǎn)能全國(guó)第一、生產(chǎn)布局合理 ；（ 2）銷售網(wǎng)絡(luò)健全、營(yíng)銷模式先進(jìn)；（ 3）液體菌種、污染率控制、生物轉(zhuǎn)化率及單瓶產(chǎn)量等技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先；（ 4）產(chǎn)品單位成本不斷下降。

　　公司未來(lái)看點(diǎn)在于食用菌品類和產(chǎn)能的擴(kuò)大

　　公司后期將新增布局雙孢蘑菇品種，未來(lái)新品種香菇、雙孢蘑菇的放量將為公司業(yè)績(jī)提供持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力，并實(shí)現(xiàn)四大品種并駕齊驅(qū)的局面。在產(chǎn)能方面，公司計(jì)劃在 2018 年末將金針菇總體產(chǎn)能由現(xiàn)階段的 10.94 萬(wàn)噸擴(kuò)大到15 萬(wàn)噸，并將雙孢蘑菇產(chǎn)量擴(kuò)大到 6 萬(wàn)噸，食用菌整體產(chǎn)能的擴(kuò)大有助于公司解決目前發(fā)展瓶頸，并進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額。

　　盈利預(yù)測(cè)

　　經(jīng)測(cè)算公司理論發(fā)行價(jià)為 15.26 元，按公司發(fā)行 3750 萬(wàn)股，發(fā)行后合計(jì)股本 1.5 億股測(cè)算，預(yù)計(jì)公司 2016 年、 2017 年 EPS 分別為 1.11 元、1.45 元。按 16 年業(yè)績(jī)給予 20~30 倍 PE，合理定價(jià)區(qū)間為 22~33 元。